只要有机械传动控制的地方就会有轴承，应用非常广泛。小小的轴承，却被喻为工业的粮食。高端轴承在全球经济发展中占有重要地位，其广泛应用于航空、航天、高速铁路、机器人、精密机床、高档汽车、风力发电等领域。今天介绍国内高精轴承细分市场占有率第一的长城精工科技股份有限公司。
长城精工轴承长城精工主要产品包括球轴承、滚子轴承、非标轴承等各类型轴承产品。
轴承行业竞争格局：世界八大轴承企业分别为瑞典斯凯孚（SKF）、德国舍弗勒（Schaeffler）、日本恩斯克（NSK）、日本捷太格特（JTEKT）、日本恩梯恩（NTN）、美国铁姆肯（TIMKEN）、日本美蓓亚（Minebea）和日本不二越（Nachi）。根据研究报告统计显示年，八大轴承企业占全球市场规模比例达70.7%。
中国的轴承市场规模较大，规模以上轴承企业1,余家，竞争较为激烈，市场集中度低，主要生产产品以P5级以下轴承为主。根据轴承工业协会的统计，年发行人轴承产品收入排名18位。国内轴承营收规模第一的是人本轴承，也在IPO中。
轴承精度介绍：轴承精度等级一般分为P0级、P6（P6X）级、P5级、P4级、P2级五个等级，精度从P0级起依次提高，P2等级最高；以角接触球轴承为例，市场价格一般P6级产品价格略高于P0级，P5级产品价格是P0级的2倍左右，P4级价格是P5级的2.5倍左右，P2级价格是P4级的1.5倍左右。
轴承精度举例介绍长城精工精密轴承营收及竞争实力：P5级精密轴承，主要应用于机床、工业机器人应用领域。公司P4级及以上的高精密轴承主要应用于高速精密数控机床、高速纺织设备等应用领域。根据中国轴承工业协会对全国主要轴承企业的统计调研，按轴承精度划分，年公司P4级以上精密轴承市场排名第一，市场占有率达22.91%。
P5级以上精密轴承产品主要应用于数控机床、工业机器人、高速纺织设备、航空装备等应用领域，并实现进口替代，精密轴承产品销售收入逐年上升，长城精工已成为国内领先的精密轴承制造企业。
P5级以上精密轴承的销售收入呈现快速增长，年至年营收分别为6,.04万元、8,.65万元、14,.79万元以及12,.25万元，年至年精密轴承营收复合增长率超过50%，年营收略有下滑。
在机器人应用领域：轴承主要分布于人形机器人的减速器和关节连接处。轴承作为机器人重要关键配套件，被誉为机械的"关节"，对机器人的运转平稳性、重复定位精度、动作精确度以及工作的可靠性等关键性能指标具有重要影响。上图也有介绍工业机器人领域近3年营收状况，增速很快，后续人形机器人量产，长城精工有望大幅受益其带来的增量市场。
IPO前突击分红：熟悉的手法，前脚分红，后脚募资成为很多想上市的公司的标配。年派发现金股利4,万元，年派发现金股利共计1.05亿元，年派发现金股利共计9,.50万元，三年合计分红2.42亿，三年间实控人朱克明就合计拿走了1.49亿元。分红金额大于年至年三年净利润总和，真是套路千万条，上市第一条，“吃干抹净”好处全装进自己兜里，“伸手要钱”腆着脸无所顾忌。拟募资9.6亿中，补充流动资金2亿，前脚才分红2.42亿，募资扩产6亿，作为对比长城精工年营收7.6亿，较年7.9亿还略有下滑。
偿债能力：和同行相比，长城精工偿债能力较弱。报告期内，长城精工流动比率分别为1.34倍、1.29倍、1.20倍、1.57倍，同行平均值分别为2.32倍、2.41倍、2.59倍、2.43倍，远低于同行。资产负债率方面，报告期内长城精工资产负债率分别为49.69%、54.92%、61.70%、47.04%，同期间同行平均值分别为32.27%、38.10%、37.32%、38.36%，远高于同行。就这样还大手笔分红，和前面IPO介绍过轮胎一哥中策橡胶相比，分红，负债率有着异曲同工之妙。
除了上市前临门大手笔分红被诟病，资产负债率及流动比率虽然比同行差不少但也不至于离谱（相对于其他行业）。长城精工在高精轴承市场占有率及技术实力还是值得肯定的，人形机器人带来的轴承增量市场也同样值得期待。#观点创作营#IPO解读之科峰智能传动—行星减速器市场份额国内第一IPO解读之人形机器人厂商：优必选IPO解读以太网芯片厂商：盛科通信，商用以太网芯片国内企业第一IPO解读紫江新材铝塑膜是刀片电池及固态电池封装材料IPO解读中策橡胶国产轮胎营收规模第一转载请注明：http://www.0431gb208.com/sjszyzl/9138.html
