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力星股份轴承厂滚动体外协最大受益者,产品

来源:轴承厂 时间:2022/8/3

力星股份:轴承厂滚动体外协最大受益者,产品性能比肩国际巨头,未来2年利润规模将跃升

力星股份是全球滚动体龙头,产品主要是精密轴承钢球和精密轴承滚子,排名全球第二,下游应用非常广泛。后续随着公司高端滚子占比提升,有望迎来放量增长。

1、国产替代轴承厂滚动体外协,公司迎来历史级机遇

轴承主要由外圈、内圈、保持架和滚动体构成。其中,滚动体分为钢球和滚体,国内市场亿左右。随着风电、电动车等行业高速发展,持续拉动滚子需求。

目前钢球市场空间70亿,主要独立供应商是椿中岛和力星股份;滚子市场空间亿,主要由椿中岛以及斯凯孚等轴承厂自身生产。

目前,行业呈现出两种趋势:

1)—是在航空航天、高铁、风电、新能源车等高端轴承上,国产化进程在加速。

2)二是滚动体外协趋势,考虑到成本优势,国内外知名轴承公司开始调整模式,从自行生产滚动体,逐步变为向专业化公司采购滚动体。

国产替代叠加轴承厂滚动体外协,公司有望大幅受益。

2、与国际巨头合作长久,卡位优势明显

滚动体进入壁垒高,先是技术方面需要达到高端产品的高精度要求。此外高端客户对于钢球企业的认证周期至少2-3年。

公司是目前唯一,进入国际轴承龙头凯孚集团(SKF)采购体系的内资钢球公司,并且与舍弗勒、恩斯克、NTN、捷太格特等全球龙头轴承厂商有所合作。

技术方面,公司多项工艺水平国际领先,性能指标比肩海外滚动体巨头椿中岛。

在海外滚动体龙头椿中岛产能不足的情况下,公司有望成为最大获益者。

3、高端新品放量,公司规模和利润有很大弹性

目前公司主要收入来自传统钢球,随着滚子项目推进,未来占比也将提升。

同时公司主攻SKF、FAG等国际尖端客户的G5级、G10级高端产品,相关厂房已经全面改造到位。

风险提示:疫情防控进展不及预期风险,国际油价回升,固定资产投资不及预期风险,经济、政策、国际环境变化风险,相关个股业绩不达预期风险等。

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